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律師事務(wù)所在私募股權(quán)投資中的作用

    日期：2008-08-18     作者：孫承昊    閱讀：3,524次

   近年來，私募股權(quán)投資業(yè)在國內(nèi)迅猛發(fā)展，律師事務(wù)所在私募股權(quán)投資領(lǐng)域中正發(fā)揮著越來越大的作用，但目前國內(nèi)大部分律師事務(wù)所在此項(xiàng)業(yè)務(wù)中為客戶提供服務(wù)的內(nèi)容還比較單一，律師事務(wù)所在私募股權(quán)投資中的作用還只是體現(xiàn)在一些程序性的法律事務(wù)上，包括私募股權(quán)基金在各個運(yùn)營階段的一些諸如盡職調(diào)查、投資法律文件起草等純粹法律工作。

然而，當(dāng)今的國內(nèi)私募股權(quán)投資市場存在這樣一個問題：國內(nèi)外眾多投資機(jī)構(gòu)為尋找優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目而疲于奔波，國內(nèi)大量極具發(fā)展?jié)摿χ行∑髽I(yè)想引進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者卻又找不到合適的投資人或是不知如何運(yùn)作。私募股權(quán)投資市場需要一個平臺，把私募股權(quán)基金和潛在的投資項(xiàng)目資源聯(lián)系起來。而律師事務(wù)所正可以憑借專業(yè)和信息優(yōu)勢，打造這樣一個平臺。因此，律師事務(wù)所應(yīng)該改變自己的服務(wù)模式，不應(yīng)僅限于單為私募股權(quán)投資基金或被投資企業(yè)提供法律服務(wù)，而更應(yīng)發(fā)揮“橋梁”作用，通過信息和專業(yè)優(yōu)勢，尋找目標(biāo)公司，幫助目標(biāo)公司完善公司治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計可行的商業(yè)模式，然后推介給私募股權(quán)基金。在此過程中，律師事務(wù)所提供的是一整套包括財務(wù)服務(wù)在內(nèi)的專業(yè)的私募融資服務(wù)。

律師事務(wù)所可在以下兩方面突出發(fā)揮自己的作用：

一是在前期項(xiàng)目引入上，律師事務(wù)所可在項(xiàng)目篩選、制定融資方案、融資推介等方面為投資人和目標(biāo)公司提供服務(wù)。在項(xiàng)目篩選上，律師事務(wù)所憑借自己的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)品或技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程及盈利能力，確認(rèn)企業(yè)商業(yè)模式的市場可行性。預(yù)測項(xiàng)目的收益率、匯報率、投資回收期。在保證投資者利益最大化前提下，對項(xiàng)目進(jìn)程謹(jǐn)慎性預(yù)測。驗(yàn)證管理團(tuán)隊(duì)的實(shí)際操作能力和管理團(tuán)隊(duì)的誠信度，以保證投資人資金安全性。此外，還應(yīng)當(dāng)考察管理團(tuán)隊(duì)使企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，抵御或規(guī)避市場競爭風(fēng)險及整體把握能力。在融資方案的制定上，可根據(jù)企業(yè)項(xiàng)目的行業(yè)特點(diǎn)及特殊的融資渠道要求，提供符合國際慣例的企業(yè)項(xiàng)目可行性分析報告、行業(yè)分析、財務(wù)計劃并制定商業(yè)計劃書。在完成商業(yè)計劃書之后，將項(xiàng)目在律師事務(wù)所的戰(zhàn)略合作伙伴網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行積極推介，尋找最適合的專業(yè)性行業(yè)投資人，安排現(xiàn)場參觀考察，引導(dǎo)并參與企業(yè)項(xiàng)目演示，直至融資成功。

二是被投資企業(yè)引進(jìn)投資人后，為被投資企業(yè)提供增值服務(wù)，完善被投資企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，控制投資風(fēng)險。

在被投資企業(yè)的法人治理上，律師事務(wù)所可以幫助企業(yè)設(shè)計合理的股權(quán)激勵制度，建立良好的法人治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化股東權(quán)利和控股股東的法律責(zé)任，建立投資人和創(chuàng)始人的交流溝通機(jī)制，完善財務(wù)風(fēng)險控制制度等。